Добавить новость
Январь 2010Февраль 2010Март 2010Апрель 2010Май 2010
Июнь 2010
Июль 2010Август 2010
Сентябрь 2010
Октябрь 2010
Ноябрь 2010
Декабрь 2010Январь 2011Февраль 2011Март 2011Апрель 2011Май 2011Июнь 2011Июль 2011Август 2011Сентябрь 2011Октябрь 2011Ноябрь 2011Декабрь 2011Январь 2012Февраль 2012Март 2012Апрель 2012Май 2012Июнь 2012Июль 2012Август 2012Сентябрь 2012Октябрь 2012Ноябрь 2012Декабрь 2012Январь 2013Февраль 2013Март 2013Апрель 2013Май 2013Июнь 2013Июль 2013Август 2013Сентябрь 2013Октябрь 2013Ноябрь 2013Декабрь 2013Январь 2014Февраль 2014Март 2014Апрель 2014Май 2014Июнь 2014Июль 2014Август 2014Сентябрь 2014Октябрь 2014Ноябрь 2014Декабрь 2014Январь 2015Февраль 2015Март 2015Апрель 2015Май 2015Июнь 2015Июль 2015Август 2015Сентябрь 2015Октябрь 2015Ноябрь 2015Декабрь 2015Январь 2016Февраль 2016Март 2016Апрель 2016Май 2016Июнь 2016Июль 2016Август 2016Сентябрь 2016Октябрь 2016Ноябрь 2016Декабрь 2016Январь 2017Февраль 2017Март 2017Апрель 2017
Май 2017
Июнь 2017
Июль 2017
Август 2017Сентябрь 2017Октябрь 2017Ноябрь 2017Декабрь 2017Январь 2018Февраль 2018Март 2018Апрель 2018Май 2018Июнь 2018Июль 2018Август 2018Сентябрь 2018Октябрь 2018Ноябрь 2018Декабрь 2018Январь 2019Февраль 2019Март 2019Апрель 2019Май 2019Июнь 2019Июль 2019Август 2019Сентябрь 2019Октябрь 2019Ноябрь 2019Декабрь 2019Январь 2020Февраль 2020Март 2020Апрель 2020Май 2020Июнь 2020Июль 2020Август 2020Сентябрь 2020Октябрь 2020Ноябрь 2020Декабрь 2020Январь 2021Февраль 2021Март 2021Апрель 2021Май 2021Июнь 2021Июль 2021Август 2021Сентябрь 2021Октябрь 2021Ноябрь 2021Декабрь 2021Январь 2022Февраль 2022Март 2022Апрель 2022Май 2022Июнь 2022Июль 2022Август 2022
1234567891011121314151617
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
VIP |

Оборот на восток

Российские компании начали занимать в юанях

Компания «Русал» разместила корпоративные облигации, номинированные в юанях. Причем расчеты по ним будут производиться именно в китайской валюте, а не в рублях, как планировалось ранее. Это создает прецедент для всего российского рынка: экспортеры получают надежный инструмент валютного фондирования, подталкивая государственный курс на отказ от расчетов в валютах недружественных стран, а частные инвесторы — альтернативу долларовым и евровым инструментам, покупка которых несет серьезные геополитические риски. Подробности — в материале «Известий».

Пятилетний эксперимент

Осуществленный «Русалом» выпуск юаневых облигаций определенно не стоит воспринимать как событие, в корне меняющее всю финансовую структуру биржевых заимствований в России: общий объем пятилетнего выпуска составил 2 млрд юаней, или 17,6 млрд рублей. Здесь важно другое: само размещение прошло с переподпиской в 2,5–3 раза, из-за чего ориентир по купону был снижен до 3,9% с первоначальных 4,75–5%.

Это означает, что биржевые игроки с огромным интересом встретили новый инструмент и готовы протестировать его работу на практике. Дело в том, что объемы торгов китайской валютой на Мосбирже продолжают ставить рекорды, а вот инструментов для ее инвестирования по-прежнему нет (не считая банковских депозитов в юанях, которые, вопреки расхожему мнению, такими инструментами не являются). Поэтому собеседники «Известий» уверены, что если опыт «Русала» окажется успешным для всех сторон, аналогичные размещения могут последовать и со стороны других крупнейших российских компаний.

— На мой взгляд, успешное размещение облигаций «Русала» в юанях может стать примером для других компаний, которые хотели бы выпустить облигации в иностранной валюте, — говорит управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Руслан Николенко.

Собеседник «Известий» из инвестиционного Telegram-канала РДВ соглашается с тем, что такой механизм заимствований может быть интересен другим компаниям, бизнес которых напрямую связан с экспортом в Китай и/или имеет потребность в заемном капитале или рефинансировании.

Управляющий директор ИК «Иволга Капитал» Дмитрий Александров добавляет, что раньше заимствования в долларах или евро производили, как правило, экспортеры, получающие выручку в этих валютах. Такой механизм создавал естественный хедж: понимая свои будущие доходы, компания может уверенно планировать и погашения по облигациям. Поэтому, чтобы механизм фондирования в юанях работал эффективно, занимать в нем должны либо компании, экспортирующие товары и услуги в Китай, либо стоимость хеджирования специальными инструментами должна стать достаточно низкой, чтобы в этом была экономическая целесообразность.

— Тем не менее российский рынок всё еще остается достаточно ограниченным в части объемов размещений на фоне общего кризиса и отсутствия иностранных инвестиций, так что компании будут искать возможности для выхода на более емкие рынки капитала. Появление «Русала» в юанях на карте рынка создаст бенчмарк, на который будут ориентироваться будущие эмитенты, — уверен он.

Пока посмотрим сами

В любом случае пока что такие перспективные размещения продолжат работать только на внутренний рынок: компании будут занимать средства именно у российских частных инвесторов, банков и фондов. И хотя для тех из них, кто раньше инвестировал в еврооблигации, номинированные в долларах и евро, юаневые бумаги станут хорошими инструментами, о привлечении изначально китайского капитала через такие облигации говорить пока рано.

— Несмотря на то что облигации номинированы в юанях, это всё-таки локальные облигации, обращающиеся на внутреннем рынке. Вероятность того, что китайские потребители узнают о существовании компании, на мой взгляд, достаточно низкая, — говорит Руслан Николаенко.

Но вполне возможно, что в будущем появятся и опции, за счет которых российские компании смогут привлекать и входящий юаневый капитал. Такому сценарию как минимум способствует то, что Россия очень последовательно и дружественно себя вела по отношению к инвесторам и каждый раз находила способ расплатиться с партнерами, несмотря на блокировки со стороны недружественных государств, напоминает Дмитрий Александров.

— На мой взгляд, намерения и возможность РФ платить в любых условиях очевидна инвесторам, и это создает элемент доверия, — сказал собеседник «Известий».

По совокупности всех факторов начало размещения облигаций в юанях на российском рынке может стать стратегически значимым шагом, и его точно стоит признать своевременным, считает основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров.

По словам эксперта, это создает универсальный инструмент как для крупнейших компаний, так и для частных инвесторов: и тем и другим его наличие поможет в определенной степени избежать инфраструктурных рисков. И это, скорее всего, будет правильным шагом в долгосрочной перспективе, учитывая разворот российской экономики на восток.

Но в то же время ни тем ни другим не стоит бросаться в этот омут с головой, а прежде всего — проверить его работоспособность. Ведь, как отметил собеседник «Известий» из РДВ, чтобы не повышать валютные риски, компании-заемщику в юанях важно иметь входящий денежный поток в этой валюте, а не исходящий.

По той же причине определенная ограниченность круга компаний, направляющих продукцию на экспорт в Китай, тоже будет препятствием для масштабной эмиссии таких облигаций. Соответственно, повышенный спрос при низком предложении будет давить на юаневые ставки в таких инструментах и отсекать часть потенциальных инвесторов.

— Резкого роста размещений корпоративных облигаций в юанях не будет, скорее всего, инвесторы захотят оценить доходность. При этом при сохранении финансовых ограничений из-за санкций линейка доступных инструментов в китайской валюте, очевидно, расширится, — подытожил Федор Сидоров.

Фото: pixabay

Александр Лесных

По материалам: “Известия”

Читайте также

Жизнь |

Что делать с мульчей осенью, если одолели слизни: разборки с вредителем по правилам

VIP |

История Моники Беллуччи и Венсана Касселя

VIP |

Одумался: Эзра Миллер впервые прокомментировал все свои скандалы



Новости Крыма на Sevpoisk.ru

Реальные статьи от реальных "живых" источников информации 24 часа в сутки с мгновенной публикацией сейчас — только на Лайф24.про и Ньюс-Лайф.про.



Разместить свою новость локально в любом городе по любой тематике (и даже, на любом языке мира) можно ежесекундно с мгновенной публикацией и самостоятельно — здесь.





Блоги

От оладий до КамАЗов: десятки стран готовятся к Армейским международным играм






Коронавирус в России

Russian.city
Музыкальные новости
Александр Розенбаум

Как и зачем Александр Розенбаум выступил в далеком алтайском селе