Впереди «черный» август для рубля

Несмотря на то что рубль в первой половине 2025 года показал впечатляющее укрепление, эксперты предупреждают: август может стать испытанием для национальной валюты. На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, сезонного падения экспортной выручки и роста импорта курс может опуститься c нынешних 78-79 до 85–90 рублей за доллар. Валютные аналитики называют август «токсичным» месяцем для рубля и не исключают коррекции на 3–5%, хотя вероятность масштабного обвала низка. Однако риски сохраняются: от нефтяных котировок и геополитики до неожиданных решений Центробанка США. Некоторые специалисты даже советуют частично конвертировать сбережения — пока курс «ниже психологической нормы» в 95–100 рублей.Российский рубль в первом полугодии 2025 года стал самой укрепившейся валютой в мире, прибавив более 40% к доллару. Однако, по мнению аналитиков, столь уверенный рост может смениться спадом уже в августе. На курс рубля могут повлиять сразу несколько факторов: сезонный отток капитала, ожидаемое снижение ключевой ставки и рост расходов на импорт. По словам управляющего фонда SharesPro Дениса Астафьева, если ставка Центробанка снизится с текущих 20% до 18–19% уже в июле, курс рубля может ослабнуть до 85–90 рублей за доллар, то есть потерять до 12% от текущих уровней. При этом, добавляет эксперт, «говорить о рывке выше 100 рублей преждевременно — для этого потребуются внешние шоки».Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов указывает на историческую нестабильность рубля именно в августе. С 1998 по 2024 год в этом месяце доллар укреплялся против рубля в 20 из 26 лет. «Даже в относительно спокойные периоды, такие как 2020 и 2021 годы, август сопровождался колебаниями курса в пределах 3–5%», — отмечает он. Чернов объясняет такую динамику налоговыми и бюджетными циклами, сезонным снижением экспортной выручки и ростом чувствительности инвесторов к внешнеполитическим сигналам.Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев считает, что у августовской нестабильности есть не только экономические, но и культурные корни. «В России нет человека старше 45 лет, который бы не содрогнулся от воспоминаний августа 1998 года, когда и бедные, и богатые лишились капитала. Шок национального масштаба закрепился в культурном коде россиян», — говорит он.Тем не менее Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал», называет августовскую волатильность скорее экономическим закономерным эффектом, чем медийной истерией. «Частота падений рубля в августе — около 60%, но июль еще хуже — более 75%. Это связано с завершением делового сезона, пиком отпусков и ростом валютных операций», — поясняет он.В числе возможных «черных лебедей», которые могут прилететь в последний месяц лета, эксперты называют сразу несколько факторов. По словам Дениса Астафьева, на фоне снижения цен на нефть Brent до $67–69 за баррель и падения доходов от сырьевого экспорта (на 35% в годовом выражении), давление на рубль может усилиться. Кроме того, остаются риски усиления санкционного давления и изменения политики Федеральной резервной системы США, что может укрепить доллар и, соответственно, ослабить рубль.Александр Бахтин напоминает: «Один единственный фактор редко приводит к смене динамики курса. В прошлом году власти долго меняли требования к продаже валютной выручки, прежде чем рубль начал падать». Также он обращает внимание на возможность «внешнеэкономических возгораний»: от смены режима в Иране до глобальных климатических катастроф. С другой стороны, Игорь Расторгуев уверен, что сейчас экономика находится в куда более устойчивом положении, чем в 1998 году: безработица рекордно низкая, а Фонд национального благосостояния пусть и медленно, но пополняется.На фоне ожиданий понижения курса рубля уже в августе, перед гражданами вновь встает вопрос: покупать ли валюту «впрок»? Эксперты здесь расходятся во мнениях, но склоняются к тому, что при необходимости — например, для оплаты отпуска, крупных покупок или зарубежных расходов — разумно приобрести доллары или евро по текущим значениям.«Если вы привыкли хотя бы частично держать сбережения в долларах, то для вас и вопрос не стоит — конечно надо брать сейчас, пока есть такой курс», — считает Александр Бахтин. Он напоминает, что доллар сейчас стоит столько же, сколько в 2020 году: «Это просто приглашение купить валюту. Если доллар вернется хотя бы к 95 рублям, ваши рубли, пролежавшие на вкладе под 20% годовых, мгновенно превратятся в 0% доходности в пересчете на доллары».Денис Астафьев советует действовать поэтапно: «Разумно приобретать валюту частями, пока курс ниже 80 рублей и банковские вклады предлагают 18–19% годовых».Август действительно может стать месяцем повышенной волатильности рубля, особенно если Банк России продолжит снижение ключевой ставки, а экспортная выручка уменьшится. Однако большинство экспертов уверены: масштабного обвала, сравнимого с 1998 годом, не будет. Экономика сейчас гораздо устойчивее, даже несмотря на санкционное давление, резервы сохраняются, инфляция под контролем и постепенно снижается.Тем не менее, прогнозы сходятся в одном: рубль сейчас «дорог», и ослабление до 85–90 рублей к доллару — вполне вероятный сценарий уже к концу лета. На этом фоне приобретение валюты для личных нужд или сбережений выглядит не как спекуляция, а как элемент разумной финансовой стратегии.