Валютный рынок в ноябре

Важные события происходят на мировом финансовом рынке, что отражается и на российской валюте. В самом конце октября Федеральная резервная система (ФРС) – Центробанк США – понизила процентную ставку с 4,25% до 4%. А рубль завершил октябрь мощным укреплением. Биржевой курс юаня вырос за месяц на 2%.На внебиржевом рынке доллар США упал в октябре тоже на 2%, а евро потерял 3,6%. Что будет происходить на валютном рынке в ноябре, как изменится курс рубля и доллара в последний месяц осени? Эти вопросы «МК» адресовал экспертам: Марку Гойхману, эксперту компании ForexBY, Наталье Мильчаковой, ведущему аналитику Freedom Finance Global.– Начнем с ситуации с долларом. Какие последствия для американской валюты имеет понижение ставки ФРС?Гойхман:– Это было ожидаемо. Слишком сильна такая необходимость. Нужно стимулировать рост экономики и поддержку бизнеса более доступными кредитами. Президент Дональд Трамп активно настаивал на этом шаге. Уменьшение ставки облегчит последствия огромного госдолга США, в октябре превысившего 38 триллионов долларов. А инфляция на уровне 3% даёт возможность для смягчения ставки.–​ Какие последствия это все имеет для мировой экономики?Гойхман:– Процент ФРС воздействует на мировую экономику. Американская валюта, несмотря на активную дедолларизацию, остается ключевой в международных расчетах, кредитах, резервах, ценах. Снижение ставки уменьшает долговую нагрузку не только в США, но и во многих других странах, содействует инвестициям и деловой активности. Однако это приводит к сокращению доходности вложений в долларах. Оно, как правило, негативно влияет на курс этой валюты.–​ И что в результате происходит с долларом?Гойхман:– После объявления решения ФРС доллар, вопреки ожиданиям, не ослаб, а укрепился. Индекс USDX, отражающий его курс к шести ведущим валютам, вырос с 98,4 до 99,6 пункта.Такой парадокс во многом объясняется тем, что рынок уже учел ожидаемое снижение ставки в текущих ценах. Это способствовало ослаблению доллара в октябре. Оно проявилось, среди прочего, и в укреплении рубля до 78-79 руб./долл. Вердикт ФРС не стал неожиданным, поэтому не понизил курс доллара.– А дальше что будет с долларом?Гойхман:– Но важнее оказались неожиданные сигналы ФРС на будущее. Они стали более консервативными, чем ожидалось. Регулятор указал, что из-за приостановки работы правительства (шатдауна) и публикации статданных он может проявить осторожность в дальнейшем срезании ставки. Остается и опасность влияния на рост инфляции высоких тарифов на импорт в США, установленных Трампом. В результате инвесторы пересмотрели ожидания уменьшения ставки на сессии ФРС 10 декабря. Вероятность такого события упала с 86% до 63%. И доллар получил поддержку из-за возможности сохранения высокого процента.–​ А как-то повлияла на ситуацию встреча 30 октября Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина?Гойхман:– Да. Ее американский президент назвал «замечательной». На ней договорились об уменьшении тарифов на импорт китайских товаров в США с 57% до 47%. Это стало отказом от прежних угроз Трампа сделать пошлины 100%, которые в октябре ослабляли доллар.Важно то, что уменьшились риски «торговых войн» между Вашингтоном и Пекином, негативных для глобальной экономики. Это позитивно и для России, поскольку может поддержать общий спрос на сырьевые товары.–​ А что происходило с рублем в октябре?Мильчакова:– Традиционно рубль укрепляется в течение третьей декады каждого месяца в налоговый период, но в начале каждого нового месяца очень часто дешевеет. Октябрь для рубля оказался одним из самых успешных месяцев года.Спрос на иностранную валюту был весьма умеренным, главным образом на фоне низкого спроса на импорт и переход российских экспортеров на расчеты в рублях. Вполне возможно, что эти тенденции продолжат влиять на курс рубля в ноябре, поэтому сильного обвала рубля мы не ждем. Но влияния санкционных рисков на рубль мы не исключаем в течение всего ноября и далее.–​ Какие факторы будут влиять на курс в ноябре?Мильчакова:– В ноябре на валютные курсы не будут влиять итоги заседаний центральных банков по процентным ставкам, так как следующие заседания Банка России, ФРС США и ЕЦБ, заключительные в 2025 году, состоятся только в декабре. Данные по инфляции за октябрь и инфляционным ожиданиям за ноябрь, если окажутся оптимистичными, могут стать основой для укрепления рубля с середины месяца.Саммит глав государств G20, который ориентировочно пройдет в третьей декаде ноября в ЮАР и в котором примет участие Президент РФ Владимир Путин, может быть богат на важные политические заявления, и валютный рынок к ним обязательно прислушается. В ноябре очень волатильными могут быть цены на нефть из-за ожиданий профицита.–​ Что будет с курсом рубля?Мильчакова:– Рубль на ноябрьском фоне может быть также весьма волатильным. Однако, по всей видимости, рубль может отреагировать на негативные новости снижением в краткосрочном периоде, а в среднесрочном аспекте – снова возобновить укрепление, главным образом по причине низкого спроса на валюту. Мы ожидаем по курсу доллара в ноябре 79-85 руб., евро – 91-97 руб., юаня – 10,9-11,9 руб.Гойхман:– Сочетание названных выше причин укрепило доллар в последние дни. И содействовало, среди иных причин, его подъему к рублю: курс вырос с 78,9 до 81 руб/дол. Воздействие на него оказало и завершение в России налогового периода конца месяца с повышенными продажами валюты экспортерами. На ноябрь совокупность указанных и иных факторов может удержать рубль в основном в диапазоне 80-84 руб/дол.