Проверенная мистика августа

Приближается август, некогда ставший для России символом всевозможных потрясений, а для рубля – традиционным периодом повышенной волатильности. Например, можно вспомнить 1998 год, когда в этом месяце правительство объявило дефолт, или 2008-й, когда грянул кризис ликвидности, или 2014-й, когда Запад ввел «крымские» санкции, и начался отток капитала. Сегодня, когда национальная валюта РФ крепка как скала, не станет ли август той рубежной чертой, за которой она начнет неудержимо слабеть?Понятно, что былые события сформировали устойчивые негативные ожидания у части инвесторов и простых россиян. Но сегодня на вопрос, верите ли вы в мистику августа, основная их масса ответит отрицательно: сменились поколения, да и у памяти нет свойства долго удерживать в себе негатив. В принципе, с учетом текущих экономических, финансовых и геополитических реалий грядущий август может преподнести любые сюрпризы. С одной стороны, как уверяет большая часть экспертов, никакого обвала рубля не будет, поскольку сохранятся поддерживающие его фундаментальные факторы.Это, прежде всего, жесткая денежно-кредитная политика. Ключевая ставка в любом случает останется высокой, даже если 25 июля Центробанк снизит её на 1-2 процентных пункта. Серьезной поддержкой станет также продажа компаниями-экспортерами валютной выручки (и последующий обмен её на рубли) для уплаты налогов. Вместе с тем, существующие глобальные риски не дают расслабиться.«Август традиционно воспринимается как один из самых турбулентных месяцев для рубля, - говорит ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. - В это время валютный рынок часто сталкивается с повышенной волатильностью, достаточно вспомнить август 1998 года, август 2014-го, август 2020-го. Причины каждый раз разные, но общая тенденция сохраняется: именно в конце лета рубль становится особенно уязвимым к внешним и внутренним шокам. В этом году ситуация также выглядит непростой. Огромное количество факторов не позволяет строить линейные прогнозы. Это и возможные обострения на внешнеполитическом контуре, и ожидания по процентной ставке ЦБ в августе, и состояние торгового баланса с учетом снижения экспорта, и динамика цен на нефть».Необходимо учитывать и влияние международных переговоров, как по экономическим, так и геополитическим вопросам. Любая неожиданная риторика, со стороны США, ЕС или Китая, может моментально изменить настроение инвесторов. Кроме того, в августе из-за отпусков традиционно снижается активность крупных участников рынка на Западе, а значит, резюмирует Расторгуев, любая новость способна вызвать резкие колебания валют из-за низкой ликвидности.«Август - не время для самоуспокоения, - рассуждает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. - Хотя ситуация под контролем, фактор неопределенности остаётся высоким. Мы уже привыкли к тому, что рубль может реагировать как на реальные экономические события, так и на ожидания и слухи. Поэтому да, риск волатильности в августе вполне реален, особенно если совпадёт несколько стрессовых триггеров. Напомню, в частности, что летом снижается приток иностранных инвестиций, что усиливает волатильность при малых объёмах торгов. К этому добавляются геополитические риски, возможные новые санкции, сложности на переговорах, заявления политиков, влияющие на настроения рынка».Кроме того, на заседании Центробанка 25 июля ожидается снижение ключевой ставки на 1-1,5 процентного пункта. Это создаёт дополнительное давление на рубль. Более того, в августе регулятор дополнительно предоставит резюме обсуждения ключевой ставки с комментариями среднесрочного прогноза в пользу дальнейшего смягчения. По словам Шнейдермана, этот фактор способен ослабить позиции рубля до нижней границы 84 рубля за доллар.«Пока нет предпосылок для серьезных потрясений, - считает аналитик финансового маркетплейса «Сравни» Алексей Лоссан. – Судя по всему, в августе курс доллара останется в диапазоне 79–80 рублей».