На грани стагнации и рецессии

По предварительной оценке Росстата, рост российского ВВП в третьем квартале составил 0,6% в годовом выражении, а за январь-сентябрь – 1%. Эти показатели подтверждают тренд, который четко обозначился еще с начала года: экономика продолжает замедляться, и вопрос в том, до какой стадии процесс дойдет в 2026 году. Возможен ли спад ниже нулевой отметки?Во втором квартале текущего года ВВП прибавил 1,1%, соответственно, динамика говорит сама за себя. По данным Росстата, отрицательный вклад в неё внесли, в частности, пассажирооборот (минус 2,9% ко второму кварталу 2024-го), оптовый товарооборот (минус 2,8%), грузооборот (минус 1,8%). Лидером же роста стал оборот общественного питания – плюс 8,9%.Эксперты сходятся во мнении: по итогам 2025 года экономика вырастет примерно на 1%. В октябре эту цифру назвал вице-премьер Александр Новак, её же приводит и Минэкономразвития в своем базовом сентябрьском сценарии. В более ранней версии прогноза, представленного ведомством Максима Решетникова в апреле, значился показатель 2,5%. Прогноз МЭР на 2026 год также понижен – с 2,4% до 1,3%.Ровно то же самое сделала Еврокомиссия (ЕК), скорректировавшая свои прогнозы по российскому ВВП на текущий и будущий годы соответственно с 1,7% до 0,8% и с 1,2% до 1,1%. Как отмечает ЕК, военные расходы остаются высокими, но выходят на плато. Кроме того, европейские прогнозисты ожидают, что ухудшение глобальной экономической конъюнктуры для России наряду с санкциями негативно отразится на её экспорте.«Показатель третьего квартала в 0,6% сюрпризом не стал, - говорит главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. – Замедление темпов роста экономики началось еще в прошлом году, об этом свидетельствует поквартальная динамика, хотя в целом мы получили тогда 4,3%. Тренд более чем очевидный, и он будет набирать обороты, прежде всего, с учетом недавних решений по ужесточению налоговой нагрузки (в частности, повышения ставки НДС с 20% до 22%) и ожидаемого в 2026 году сокращения инвестиций в основной капитал на полпроцента по базовому сценарию. Соответственно, можно сделать вывод, что экономика находится как минимум в стагнации; по итогам текущего года ВВП вырастет от силы на 0,7-0,8%».Если признаком рецессии считаются отрицательные темпы роста два квартала подряд, то применительно к стагнации такого формального определения нет, отмечает Николаев. Однако, по словам собеседника «МК», существует консенсусная оценка экспертов, согласно которой стагнация в развитых странах выражается в росте ВВП около 1 процента, а для развивающихся стран эта планка повышается до 2-3%. Так что в России мы наблюдаем именно это состояние экономики. Тренд сохранится и в 2026 году, поскольку Центробанк, с учетом последних показателей ожидаемой инфляции, не станет спешить с понижением ключевой ставки. Новая ставка НДС, высокая неопределенность общей экономической ситуации, разного рода сборы фискального характера (прежде всего, утильсбор на легковые автомобили) – это и многое другое не стимулирует деловую активность.Уйдем ли мы в итоге в рецессию – вопрос открытый, но такая вероятность есть. Впрочем, высокие госрасходы будут ещё как-то поддерживать околонулевой рост, не давая экономике скатиться в минус, резюмирует Игорь Николаев.«Данные Росстата и оценки Еврокомиссии не означают развернутого кризиса: они отражают необходимость адаптации к новым условиям и поиск новых источников роста, что уже происходит в стране, - говорит член Совета «Деловой России» Андрей Глушкин. - Действительно, темпы стали более умеренными, но сама динамика остаётся положительной, а это важно в контексте повышенной турбулентности последних лет. Рост на уровне около 0,6% в третьем квартале — показатель слабый, но он во многом закономерен. Часть прежних драйверов сейчас ослаблена, экономика работает под давлением внешних ограничений, но при этом - сохраняет стабильность, перестраивая логистику, внутренние инвестиции и развитие технологических направлений. По итогам года можно ожидать умеренного роста примерно в диапазоне 0,5–1%. Это сдержанные значения, но они формируют прочную базу для постепенного восстановления».Вероятнее всего, рассуждает Глушкин, в 2026 году экономика продолжит движение в положительной зоне. Темпы могут оставаться низкими, однако не исключают будущего ускорения. На фоне стабилизации внешних условий, запуска новых производственных проектов, роста инвестиций и сохранения мер поддержки внутреннего спроса возможен переход к более уверенной траектории экономического роста.